2015年9月5日
本港零售市道不景氣，從業人員叫苦連天，恐 爆發裁員潮。摩根大通亞太股票證券研究部董事總經理梁啟棠表示，樓市購買力取決於市民就業情況，由於本港零售業放緩，或導致明年初失業率上升，若有能力置 業的人士預期有機會失業，便會保留資金「過寒冬」暫擱買樓計劃，在房屋供應增加而需求減少的預期下，發展商未來將相應調低售價。
梁啟棠指出，本港經濟主要受內地影響，在經濟調整周期下，港人薪酬加幅放緩，引致樓價升勢減慢，估計未來3年樓價或下跌5%至10%。如非出現市場資金緊縮的情況，相信樓價一年下跌20%至30%的機會極微。
相較去槓桿減債及資金流走，他認為，經濟情況才是決定樓價的主因，而現在香港經濟跟隨內地的走勢多於海外經濟，而中國經濟正步入下行階段，對本港經 濟構成較大壓力，估計明年本港就業數據將較今年為差。近期部分知名品牌連鎖商店醞釀關店，或在明年初的失業率上反映，按全港勞動人口388萬人，零售從業 員29萬人計算，假設10%零售業職位受影響，本港失業率將上升至3.94%，連同對其他行業造成的連鎖效應，失業率有可能攀升至4%。
地產股淨值已反映不利
內地訪港旅客消費力大減是零售業疲弱的主因，但梁啟棠相信，這對本港地產 股影響不大，即使香港完全沒有內地客，整體零售業失去32%營業額，回歸2010年的市場水平，地產股平均每股資產淨值（NAV）由97元降至79元，以 目前地產股平均交易價41元而言，仍有48%折讓，較整體股份折讓30%的幅度為大，即目前地產股股價已反映沒有內地旅客的不利因素。然而，整體利好因素 欠奉，不排除具集團重組、出售資產或增加派息因素的個別地產股因回報率改善，其股價會跑贏同業。
摘自：信報
