2015年10月23日
香港樓市勢力出現轉移，本港五大傳統地產商主導地位或受動搖。
券商瑞銀分析，內地房企近年不斷出手搶地，以總金額衡量，本地發展商市場佔有率由2011年89%降至今年9月41%。
港發展商市佔率降至41%
瑞銀指，包括長實、新鴻基、新世界（00017）、信置及恒地（00012）五大本港傳統發展商，近年不活躍於土地市場的同時，內房發展商卻分別循 公私兩途收購港地，加上本港細價樓銷售強勁及細地皮出現，都令本港五大以外的發展商更積極爭取住宅地，如南豐和會德豐合計市佔率已由2011年的2%增至 今年9月的14%。
早年的宏調下，內地樓盤毛利率持續下跌，庫存龐大，相反港樓淨利潤率高、財務開支低、供需平衡更優等都吸引內房來港。
該行指，即使港樓未來兩至三年存在下跌空間，但淨利潤率仍可維持在18%水平，且樓盤呎價高於內地一綫城市，往往「一呎抵三呎」，故在人手分配、分散投資等考慮下，都增強內房來港投資意慾。
樓價高於內地 來港投資誘因
此消彼長，該行認為土地市場競爭有增無減，地價難跌，港樓利潤將進一步被壓縮。而且來港投資的均是有堅實的國企背景，或內地擁很高市佔率的房企，近年隨內地市場擴張，財力亦跟隨增長，故即使港地價高，內房亦有充裕財力於香港隨意拿地，本港地產商的買地競爭力減低。
與此同時，本地傳統地產商於收租物業方面擴張，減少吸納住宅地，預期其本港地產業務盈利或跌34%，對應租金盈利未來三年只有4%複合增長，此由賣樓轉收租的生意模式改變，將轉變其股價推動力。
摘自：經濟日報
