2025.6.1
比亞迪 （01211） 連跌5個交易日，失守400港元關。比亞迪自上周末加強宣傳22款汽車促銷後，投資氣氛和內地輿論急速轉向，並將長城汽車 （02333） 董事長魏建軍指中國汽車產業中已出現「恒大」，與比亞迪相提並論。比亞迪品牌及公關處總經理李雲飛周五（30日）發文指：「中國主流車企根本不存在所謂的『車圈恒大』，任何唱衰中國新能源車的言論都是不可取的！」
李雲飛在社交平台帖文更加點名魏建軍，形容他過去很多驚人言論，包括2021年許下2025年戰略目標，要達到年銷量400萬輛、營業收入逾6000億人民幣，質疑「留給他的時間已經不多」。
李雲飛引用財務數據回應後，比亞迪周五尾市跌幅收窄至3%，收報392.8港元，成交達97億元。長汽同日股價跌3%，收報12.18港元。
5月23日：新浪財經刊載長汽魏建軍訪問，他指中國汽車行業已出現「恒大」 ，只是未爆而已。比亞迪同日股價創新高 ，高位見477.2港元。
5月24-25日：比亞迪社交平台宣布22款電動車「618促銷」，最多減價5.3萬人民幣
5月26日，比亞迪減價引發「價格戰」憂慮，股價大跌
5月27日，中國商務部據報召車商討論「零公里二手車」銷售
5月28日，比亞迪山東經銷商集團濟南乾城資金問題持績發酵，比亞迪斥對方盲目擴張
5月30日，比亞迪回應負債高、「車圈恒大」論
5月31日，中汽協發布《關於維護公平競爭秩序促進產業健康發展的倡議》，反對無底線的「價格戰」。
比亞迪：中國主流車商的資產負債狀況要好於國外車企
比亞迪在2024年底總負債已達到5847億元（人民幣，下同），當中一年期應付賬款、應付票據及其他應付款合計高達3890億元，而集團手持現金約1027億元、總資產7834億元。
李雲飛周五指，比亞迪總負債遭抽出來指責「很危險」，反問豐田2.7萬億、大眾3.4萬億、福特1.7萬億、吉利5047億、上汽6104億危險嗎？單以有息負債計，比亞迪去年從銀行貸款或發行債券所得的負債約286億元，中國同業吉利是860億、上汽是945億，而外資車廠如豐田、福特都是萬億以上。
他續指，在供應商應付款上，上汽和吉利也達2411億和1824億元，以應付帳款佔收入比上，比亞迪為31%，較吉利、上汽和長汽都要低。在應付帳款和應付票據的平均周轉天數，比亞迪是127天、吉利也是127天、長城是163天、上汽是164天。
李雲飛稱：
過去幾年比亞迪高速成長，反觀有些企業卻止步不前，新能源業務甚至嚴重落後。
整體來看，中國主流車商的資產負債狀況要好於國外車企。
對於許多危言聳聽的言論，以及網路上的各種節奏，相信大家已經有了自己的判斷。
券商最新比亞迪看法
滙豐：定價無根本調整、高盛：累盈利少3%
券商研究部方面，滙豐環球研究指，比亞迪最新減價表面上看似激進，但主要是重新包裝現有政府補貼，僅有輕微額外廠家或經銷商促銷，沒對定價策略作出根本性的調整。這次促銷行動反映比亞迪專注於保衛並擴大市場份額的目標，尤其在行業逐漸走向整合之際。
滙豐形容：
高波動是國內市場的特色，反映需求轉弱和劇烈競爭，而烈是比亞迪銷量為導向模式出現結構性缺陷
滙豐看好比亞迪的海外業務持續強勁且有助提升利潤率，而比亞迪出口佔比已由2024年的10%，增至今年4月的21%，高端品牌或車型如「騰勢N9」銷售逐步上升，維持「買入」評級，目標價453港元。
高盛最新雖降比亞迪目標價3%至416港元，但該行同樣認為，「618」促銷的影響低於市場預期，同樣指出最新價格折扣包含現有的政府置換補貼。
若剔除政府補貼部分，比亞迪平均提供9%或約1萬人民幣折扣，估算比亞迪收入和盈利將因而減少26億人民幣，相當於今年盈測3%。
摘自: 經濟日報
