2025年12月1日

白銀供應緊張，加上12月美國減息預期升溫，銀價上周五升近6%後，今早再升1%，突破57美元再創歷史新高。

美國勞動力市場持續疲弱，連同儲局官員發表一系列鴿派言論後，市場預期儲局將於12月再減息0.25厘。最新利率期貨顯示，12月再減息0.25厘的機會率，增至87.4%，不減息的機會為只有12.6%。

另外，供應緊張擔憂重燃亦支持銀價表現。白銀今輪創新高，距上個月倫敦主要易中心出現供應嚴重緊張僅一個多月，當時倫敦銀價飆升，超過上海和紐約。雖然近5400萬盎司白銀抵達倫敦緩解了緊張狀況，但市場仍明顯偏緊，1個月期白銀借貸成本仍居高不下。