2015年10月1日
恒指昨日反彈289點，惟仍然連跌5個月，是13年以來最長跌浪。
券商瑞銀、花旗及瑞信均認為，大市估值已跌至2008/09年低位的相若水平，市場正靜候中國改革細節出台，投資者不宜過分悲觀。
港股過去5個月表現不濟，恒指累跌7,286點，為2002年以來最長跌浪。巧合的是，恒指在2001年及2002年的5月至9月均下跌，惟兩年的10月都反彈，今年能否承接這個「傳統」，則要視乎中央在五中全會中，會否披露更多改革細則。
美國道指曾反彈200點，帶動本港期指夜市一度上升195點，收報20920點或升128點。截至本港時間今晨1時45分，滙豐（00005）在美 國掛牌的預託證券（ADR）折算報58.25港元，較港收市價57.65元高0.6元；計及整體藍籌ADR表現，相當於恒指升40點。
瑞銀料 亞股未來6個月回升
中國經濟放慢已成事實，瑞銀財富管理認為，現時亞洲股市的估值已接近2008年經濟危機後的最低水平，這並不合理，該行對亞股持中性立場，預期未來6個月會走高。
瑞銀財富管理投資總監亞太區股票副主管何偉華表示，中國「走出去」等政策將助出口商找到新的國際市場及改善產能利用率，預期10月舉行的五中全會會強化有關理念，投資相關主題股份有利分散風險，而這類股份的內地收入及利潤佔比較低。
本港股票方面，何偉華稱，樓市將成為本土經濟的巨大挑戰，建議投資者從地產股轉倉至具備海外成長驅動力的股票，「我們已經將具有較高海外成長潛力的成長股加到偏好股票選單中。」
花旗：中國轉型 投資帶動增長
花旗中國研究部主管沈明高認為，中國正處於變革過渡期，經濟未有大幅衰退，但出口及房地產不景氣下，佔經濟增長約三分一比重的範疇有出現衰退情況，惟相信明年經濟增長有6.3%。
「現時市場正等待中央推出有效和及時的振興經濟措施，預期『十三五』規劃會有更多改革細則出台，包括一帶一路、國企改革等。」沈明高指出，雖然中國正在轉型，但在內地城市化比率升至75%前，以投資帶動增長的模式難以完全被取締。
瑞信研究部分析師Sakthi
Siva表示，現時宏觀環境與1997/1998年金融風暴有多處不同，包括外滙儲備增加、資本開支較低等，但MSCI中國指數市帳率卻跌至1.21倍，明顯低於2008/2009年的1.51倍。
恒指在9月最後一個交易日高開逾200點後，最多曾升382點，收市報20846點，升289點，國企指數升近2%，報9405點。大市全日成交逾852億元。
摘自：經濟日報
