2015年11月2 日
近期樓市屢現減價及減租個案，瑞銀財富管理認為，「大家開始對樓市有戒心」，樓價已於9月見頂，開始步入一個像97至03年般的漫長調整期，惟估計政府最快2年後才會考慮「減辣」。
瑞銀財富管理投資總監亞太區股票副主管何偉華接受專訪時表示，以美元計算，本港樓價是全球最貴，「一個高技術專業人士即使不吃不花費，也要用21年時間才有足夠資金購入一個600呎單位」。瑞銀上周發布房地產泡沫指數調查，本港樓市的泡沫風險更僅次於倫敦。
何偉華稱，按照調查報告，所有樓價偏高城市，未來3年有95%機會下跌，而且跌浪平均幅度逾30%，「實際上本港樓市已於9月見頂，目前已較頂部回落2%，預期明年底前累計跌幅達13%。」
他指出，樓市走勢受到息口、供應、政策、經濟等因素左右，但真正令市場對樓價預期出現心理上的變化則基於兩大原因：第一、全球資產經歷夏季調整後，整體投資信心減弱；第二、人民幣貶值恐令內地人來港置業意慾下降，令本港樓市需求減少。
「今次樓市調整年期會較之前更長，不會突然大跌，因中國經濟硬着陸機會不大」，預期經濟增幅只會緩慢下跌，同時日本及歐洲繼續維持寬鬆貨幣政策，兩者更有可能加碼量寬，美國加息後息口仍低，不會對環球市場有重大衝擊，「我們預期美國12月會加息，明年再加4次」。
一手轉弱 二手價每級跌逾5%
「我們看到一手樓需求有轉弱迹象，大家對樓市開始有戒心」，基於發展商資金較充裕，他們有條件向買家提供各種折扣及優惠，所以一手樓價的跌勢不會太急，但會帶動二手樓價下跌，「二手樓的調整會較滯後，但會一級一級地跌，每級跌幅約5%至10%。」
地產股似內銀 難有大升可能
由於樓市調整時間較長，因此他相信「減辣不會好快發生，就如新加坡樓市 跌了2年，價格仍偏高，所以政府在減辣的取態會較審慎，相信至少2年後我們才會見到減辣的行動。」本港地產股現值已反映樓價跌逾一成的風險，何偉華認為， 地產股再大跌的機會不大，但看不到有大升的可能，「未來地產股走勢預期似內銀股，內銀股盈利續有增長，市帳率低於1倍，但股價仍是不升，主要因市場擔心經 濟放緩及壞帳風險，同樣不少地產股價較NAV大幅折讓，惟樓價下跌這個潛在風險，令地產股投資價值偏低。」
摘自：經濟日報
